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數(shù)字時代，海量數(shù)據(jù)資產(chǎn)如何轉(zhuǎn)化成賦能實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的新動能？
近日，首批數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在深圳證券交易所（下稱“深交所”）正式掛牌上市。隨著國內(nèi)數(shù)據(jù)要素生態(tài)土壤的不斷完善，交易所、地方政府、行業(yè)主管部門、企業(yè)和機構(gòu)正攜手探索用資本活水“喚醒”沉睡在企業(yè)賬簿上的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。
首批兩單成功發(fā)行
9月5日，伴隨著深交所上市大廳一聲響亮的“鐘聲”，全國首單獲批的數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化項目“華鑫-鑫欣-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1期資產(chǎn)支持專項計劃”正式掛牌。
該產(chǎn)品由南京企業(yè)開鑫科技旗下的南京鑫欣商業(yè)保理作為發(fā)行人和原始權(quán)益人，儲架規(guī)模達5億元。項目的數(shù)據(jù)資產(chǎn)分別來自江蘇、浙江、陜西、江西四省七城的國有企業(yè)、上市公司、民營企業(yè)中的專精特新“小巨人”。其中兩家為南京企業(yè)——建鄴區(qū)高新科技投資集團子公司創(chuàng)特物業(yè)和南京大數(shù)據(jù)集團子公司未來都市出行科技。
此前不久，江蘇的另一數(shù)字資產(chǎn)證券化項目“平安-如皋第1期資產(chǎn)支持專項計劃”也在深交所成功上市。這是縣域試水通過標準化金融產(chǎn)品，盤活地方國有企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)的第一例。
該產(chǎn)品規(guī)模為1.3億元，主要是將如皋市交通、港口等多領(lǐng)域數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標準化金融產(chǎn)品，其中數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押占比超過50%。
據(jù)了解，2018年深交所推出全國首單知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品“第一創(chuàng)業(yè)-文科租賃一期資產(chǎn)支持專項計劃”，實現(xiàn)了我國知識產(chǎn)權(quán)證券化大類資產(chǎn)的突破。此番正是在創(chuàng)新發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的實踐基礎(chǔ)上，推動了首批數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新產(chǎn)品的落地。
兩只產(chǎn)品的成功發(fā)行，進一步明確了當前資本市場對數(shù)據(jù)要素作為新型資產(chǎn)類別的認可。市場普遍認為，這兩只產(chǎn)品為接下來的數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化提供了可復(fù)制、可推廣的實踐經(jīng)驗，深交所的“數(shù)字金融”產(chǎn)品將逐步進入常態(tài)化發(fā)行階段。
產(chǎn)品實現(xiàn)多個創(chuàng)新
數(shù)字資產(chǎn)證券化的目的是持續(xù)推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。為了更好地實現(xiàn)這一目標，首批兩只產(chǎn)品在設(shè)計上實現(xiàn)了多個創(chuàng)新。
“華鑫-鑫欣-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1期資產(chǎn)支持專項計劃”，涵蓋的企業(yè)較多，因此“打包”進這一產(chǎn)品的數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)用場景也十分豐富，包括“車路協(xié)同”無人駕駛數(shù)據(jù)、智慧農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)、酒店文旅數(shù)據(jù)、建筑行業(yè)招標商機智能數(shù)據(jù)等。通過證券化的方式，盤活了參與企業(yè)2024—2025年已入表或待入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，粗略估計每家企業(yè)可獲得最高2500萬元融資和最低1000萬元融資。
支撐這種多元主體融資需求的背后，是一套采用多筆數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押貸款的創(chuàng)新機制。其核心價值在于，通過完整的操作閉環(huán)驗證了“數(shù)據(jù)資產(chǎn)可作為質(zhì)押物融資”的可行性，從數(shù)據(jù)資源篩選、合規(guī)審查，到資產(chǎn)定價、證券化發(fā)行，再到現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計，形成了一套可復(fù)用的全鏈條流程。這種創(chuàng)新模式下，數(shù)據(jù)企業(yè)能夠?qū)?shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為融資工具，打破了傳統(tǒng)融資對實物資產(chǎn)的依賴，為輕資產(chǎn)的數(shù)據(jù)企業(yè)開辟了新的融資路徑。
而“平安-如皋第1期資產(chǎn)支持專項計劃”由于更加聚焦地方產(chǎn)業(yè)特色，因此要求發(fā)揮的效應(yīng)也更加明確。在深交所的指導(dǎo)下，機構(gòu)充分發(fā)揮專業(yè)能力，深度發(fā)掘地方企業(yè)融資需求，為其量身定制了個性化產(chǎn)品方案。最終實現(xiàn)如皋數(shù)據(jù)資源對科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐和賦能，讓全市更多數(shù)據(jù)“沉睡池”變成企業(yè)“發(fā)展金”。
“數(shù)據(jù)要素已經(jīng)成為實體經(jīng)濟中全新的生產(chǎn)要素，而且可能成為最為關(guān)鍵的生產(chǎn)要素之一。數(shù)字資產(chǎn)證券化，能為中小企業(yè)提供低成本、高效率的融資解決方案，對增強企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理、數(shù)據(jù)價值挖掘、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等具有重要意義?！蹦暇┐髮W(xué)江蘇數(shù)字經(jīng)濟研究院研究員巫強表示。
積極推動良性循環(huán)
數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)展，離不開日益完善的數(shù)據(jù)要素生態(tài)土壤。
從黨中央和國務(wù)院提出“數(shù)據(jù)要素市場化配置改革”，到財政部推動數(shù)據(jù)資源“入表”，國家數(shù)據(jù)局等部門發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃》，再到江蘇等地陸續(xù)發(fā)布數(shù)據(jù)條例等，我國數(shù)據(jù)要素政策體系加速完善，更好推動釋放數(shù)據(jù)價值，構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
值得一提的是，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表從自選動作轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)定動作后，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股江蘇共有約100家上市公司涉及數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表。根據(jù)2024年報披露，A股江蘇上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，涉及金額約21.64億元。其中，約88家公司將數(shù)據(jù)資源計入無形資產(chǎn)科目，占披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表公司總數(shù)的88%。同時，2024年全國數(shù)據(jù)市場交易規(guī)模已突破1600億元，同比增長超30%。整體看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化展現(xiàn)出巨大的發(fā)展需求和潛力。
深交所債券中心相關(guān)負責人表示，一直以來，深交所高度重視持續(xù)通過債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。未來，會繼續(xù)發(fā)揮科技創(chuàng)新債、知識產(chǎn)權(quán)或數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品優(yōu)勢，持續(xù)提升債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新質(zhì)效，更好滿足高質(zhì)量發(fā)展對優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)的需求，促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。
新華日報·財經(jīng)記者 胡春春
圖片來源：建鄴播報
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