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在白酒行業(yè)“總量收縮、分化加劇”的深度調(diào)整期，業(yè)績普遍承壓已成為不爭的事實。今世緣酒業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入69.5億元，較上年同期下降4.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.29億元，同比下降9.46%。這份兼具抗壓性與成長性的成績單，表現(xiàn)出企業(yè)較強的逆周期調(diào)整能力。
上半年業(yè)績：兼具“韌性”與“潛力”
作為近年來行業(yè)“百億陣營”新軍，今世緣酒業(yè)保持戰(zhàn)略定力，堅持“聚緣聚力，承壓奮進”，通過高端化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、省外體系化擴張、智能化產(chǎn)能升級等多重引擎積蓄能量，在新競爭格局下?lián)P優(yōu)勢、補短板，不斷提升綜合競爭能力，推動業(yè)務(wù)整體穩(wěn)健發(fā)展。
今世緣酒業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，兼具“韌性”與“潛力”。主要表現(xiàn)在營收和利潤降幅小、資金充足、產(chǎn)品力強、存貨率低等諸多方面，主要經(jīng)濟指標(biāo)依然位列白酒上市公司第七位。
縱觀白酒行業(yè)半年報，行業(yè)整體承壓、動銷不暢、業(yè)績降速成為酒企常態(tài)?！敖袷谰壸鹬厥袌霏h(huán)境的變化，致力于提升市場份額，努力做最好的自己?！痹?月4日舉行的2025年半年度業(yè)績說明會上，今世緣酒業(yè)黨委書記、董事長、總經(jīng)理顧祥悅表示。
今世緣酒業(yè)2025年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)（今世緣上半年財報）
省內(nèi)外市場：呈現(xiàn)“穩(wěn)固”與“深化”
今世緣半年報指出，在白酒行業(yè)品牌集中度提升、渠道變革加速的背景下，公司聚焦市場突破，筑牢發(fā)展基礎(chǔ)。省內(nèi)核心市場基礎(chǔ)穩(wěn)固，省外市場布局持續(xù)深化。
從銷售區(qū)域看，今世緣在區(qū)域市場布局方面顯示出積極變化。上半年，省內(nèi)市場實現(xiàn)營收63.21億元，同比減少5.06%，占總營收的90.95%，江蘇省內(nèi)市場仍占主導(dǎo)地位，南京大區(qū)和淮安大區(qū)合計貢獻30.47億元，核心市場優(yōu)勢明顯。省外市場堅持“攻城拔寨”不斷突圍，聚焦重點板塊，聚焦資源，有步驟、有重點周邊化拓展，省外實現(xiàn)營收6.28億元，同比增長4.84%，占總營收的9.03%，營收及占有率展現(xiàn)出較好增長勢頭。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今世緣酒業(yè)超九成的營收都是江蘇省內(nèi)貢獻的，在省內(nèi)市場仍有廣闊空間，具體表現(xiàn)在產(chǎn)品和區(qū)域維度上都存在發(fā)展不均衡性。
今年隨著“蘇超”爆火，今世緣作為“官方戰(zhàn)略合作伙伴”深度參與聯(lián)賽，通過精準(zhǔn)營銷，在鞏固江蘇大本營市場的同時，也以輕量化方式撬動了全國性品牌認(rèn)知。公司以線下球迷節(jié)打造第二賽場，構(gòu)建消費新場景，把流量轉(zhuǎn)化為銷量。
今世緣相關(guān)負(fù)責(zé)人對新華網(wǎng)表示，近年省外銷售持續(xù)增長主要得益于營銷策略優(yōu)化，包括聚焦主推國緣品牌和主導(dǎo)品系，聚焦廠商店一體化加強C端培育轉(zhuǎn)化，構(gòu)建“廠商共同戰(zhàn)斗模式”等。
中高端產(chǎn)品：持續(xù)“優(yōu)化”與“提質(zhì)”
中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示，今年上半年白酒批價整體表現(xiàn)疲軟。上半年動銷最好的價格帶前三名分別為100元—300元、300元—500元以及100元以下。
今世緣強化以中高端產(chǎn)品為核心的戰(zhàn)略布局。半年報數(shù)據(jù)顯示，以國緣四開為代表的特A+類產(chǎn)品（出廠指導(dǎo)價300元以上）實現(xiàn)營收43.11億元，占總營收比重的62.03%；特A類產(chǎn)品（出廠指導(dǎo)價100元以上）實現(xiàn)營收22.32億元。兩者合計占比高達94.14%，顯示出企業(yè)在百元以上價格帶市場的優(yōu)勢。
值得一提的是，上半年，在行業(yè)整體去庫存、價格下探的背景下，今世緣酒業(yè)整體毛利率達到73.41%，表明企業(yè)具有較強的產(chǎn)品競爭力和品牌溢價。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢背后，是今世緣長期的技術(shù)投入和質(zhì)量體系建設(shè)。從2005年開始，持續(xù)推進技術(shù)改造，構(gòu)建品質(zhì)“護城河”。2萬噸清雅醬香車間即將全面投產(chǎn)，原酒產(chǎn)能將達8萬噸；陶壇庫容已達到20萬噸，為產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定提升奠定基礎(chǔ)。作為白酒行業(yè)智能化釀造領(lǐng)跑者，今世緣在行業(yè)率先實現(xiàn)了全流程智能化制曲生產(chǎn)，通過環(huán)境參數(shù)精準(zhǔn)控制，提升曲塊品質(zhì)穩(wěn)定性。
渠道健康度：堅持“穩(wěn)價”與“挺價”
渠道健康度是衡量酒企經(jīng)營質(zhì)量的重要指標(biāo)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，今世緣酒業(yè)經(jīng)銷商庫存率維持在20%左右，遠低于行業(yè)平均水平，處于良性區(qū)間范圍內(nèi)。
對此，今世緣方面回應(yīng)說，公司堅持“穩(wěn)價挺價”策略，致力保持量價、供需平衡，目前渠道庫存水平處于相對低位，但在中秋補貨后會有所增加，公司會注意將庫存控制在良性范圍內(nèi)。在價格方面，公司會在保持品牌勢能前提下處理好短期銷量與促銷力度之間的關(guān)系。
數(shù)字化轉(zhuǎn)型是今世緣近年來的“關(guān)鍵一躍”。供應(yīng)鏈方面，建立了智慧庫管系統(tǒng)，基于市場動態(tài)需求進行庫存管理，提升運轉(zhuǎn)效率，保障市場供貨及時性。營銷服務(wù)上，開展渠道和消費者畫像，實現(xiàn)從渠道到消費者的“到點到人”精準(zhǔn)服務(wù)，強化產(chǎn)品動銷，激活消費觸達。
“今世緣的品牌、品質(zhì)與渠道基礎(chǔ)依然較好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為豐富，這為今世緣抵御此輪行業(yè)沖擊提供了一定的優(yōu)勢條件，整體上企業(yè)依然保持了穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢?！卑拙菩袠I(yè)分析師蔡學(xué)飛指出。
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